แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส (AIS) (ADVANC)
ผู้ให้บริการมือถืออันดับ 1 ของไทย (5G 18.4 ล้านราย) • เน็ตบ้าน AIS Fibre • ลูกค้าองค์กร & Data Center • กระแสเงินสดแกร่ง ปันผลสูงสม่ำเสมอ • ผู้ถือหุ้นใหญ่ Gulf/Intouch
▲ +14.2% (รอบปี)
ราคา ณ 25 ก.ย. 2569
กรอบ 52 สัปดาห์ ฿290.00 – ฿410.00
ที่มา: StockAnalysis.com, TradingView, Yahoo Finance
👁 0ยอดดู
2026-09-22อัปเดต
1
ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics)
TTM / FY2025
Market Cap
฿1.03 ล้านล้าน
~2.97 พันล้านหุ้น
P/E (TTM)
19.2x
EPS TTM ฿18.00 · Forward P/E ~18.8x
P/E มัธยฐาน ~5 ปี
20.3x
มัธยฐานย้อนหลัง · มัธยฐาน 5 ปี (ช่วง 18.1–23.5x)
P/BV
19.60x
BVPS ฿17.60 · BVPS ~฿17.6 (ประมาณจาก D/E) สูงตามธรรมชาติ
กำไรสุทธิ TTM
฿5.35 หมื่นล้าน
รอบ 12 เดือนล่าสุด · FY2025 ฿47.9 พันล้าน • TTM สูงกว่า ~+11.8%
EPS (TTM)
~฿18.00
IFRS · TTM (diluted) • FY2025 ฿16.10
BVPS
~฿17.60
มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น · ส่วนทุนถูกกดด้วยปันผล/หนี้ (D/E ~4.55x)
ROE / ROA
~69.5%
ผลตอบแทนต่อทุน / สินทรัพย์ · สูงผิดปกติ จากส่วนทุนที่ถูกปันผลกดให้บาง
รายได้ TTM
฿2.29 แสนล้าน
รอบ 12 เดือนล่าสุด · TTM +3.3% YoY (FY2025 +5.9%)
อัตรากำไรจากดำเนินงาน
30.9%
Operating margin · Gross ~42.6% • net margin ~23.4%
เงินปันผล
5.04%
฿17.38/ปี · ฿17.38/หุ้น • payout ~97% ของ EPS • จ่ายปีละ 2 ครั้ง
Beta
0.04
ความผันผวนเทียบตลาด · ผันผวนต่ำมาก • หุ้น defensive
2
ราคาย้อนหลัง ~1 ปี
โดยประมาณ ราคาปิดรายเดือนจริง (Yahoo Finance)
ราคา ADVANC
มูลค่าเหมาะสม ฿383.54
จุดสำคัญ
ADVANC เริ่มช่วงกราฟที่ ฿302 (ต.ค. 2568) ก่อนเป็นขาขึ้นชัดเจนตั้งแต่ ม.ค. 2569 จากผลประกอบการที่ดีและการแข่งขันที่คลายตัวหลังตลาดมือถือเหลือผู้เล่นหลัก 2 ราย (AIS, True) ทำจุดสูงรอบ ~฿380 (ก.พ. 2569) ก่อนย่อลงมาแถว ฿340 ในเดือน เม.ย. 2569 แล้วฟื้นกลับไป ~฿380 อีกครั้งในเดือน ก.ค. 2569 และปรับลงมาอยู่แถว ฿345.00 ในเดือน ก.ย. 2569 — ราคาปัจจุบันจึงกลับมาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย โดยยังต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ และกำไรสุทธิ TTM ยังเติบโตต่อเนื่อง
3
การประเมินมูลค่า (Valuation)
เฉลี่ย 2 วิธี
1. P/E Valuation
EPS IFRS (TTM) ฿18.00 × P/E เป้าหมาย ~20.3x (มัธยฐาน 5 ปี) — อิงมัธยฐาน P/E ย้อนหลัง 5 ปีของตัวเอง (18.1–23.5x)
฿365.40
2. DDM / Gordon Growth
D₁ = ปันผล ฿17.38 × (1+g); g 4%, r 8.5% — เหมาะกับหุ้นปันผลแกร่ง
฿401.67
มูลค่าเหมาะสม (Fair Value)
กรอบ ฿365.40 – ฿401.67
฿383.54
DDM ให้ค่าสูงกว่า (฿402) เพราะปันผลสูงสม่ำเสมอและ r–g แคบ แต่ payout ~97% ของ EPS ทำให้ต้องระวังความยั่งยืน • P/E ให้ค่า ฿365 อิงมัธยฐานย้อนหลังของตัวเอง • ไม่ใช้ EV/EBITDA ในรอบนี้ เพราะหนี้สินรวม (รวมสัญญาเช่า/คลื่น) เพิ่มเป็น ~฿238 พันล้านและไม่มี EBITDA TTM ที่ยืนยันสองแหล่ง • ไม่ใช้ Justified P/BV เพราะ ROE สูงผิดปกติ (~69% จากส่วนทุนที่ถูกปันผลกดให้บาง) จะทำให้ตัวเลขบิดเบือนสูงเกินจริง — ค่ากลาง ฿383.54 คือค่าเฉลี่ยของ P/E กับ DDM
4
ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ
฿268.48
MOS 30%
฿306.83
MOS 20%
฿383.54
Fair Value
฿401.67
กรอบบน FV
฿406.50
เป้าเฉลี่ย Analyst
ราคาปัจจุบัน ฿345.00 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม ฿383.54 (MOS +10%) และต่ำกว่าเป้าเฉลี่ยนักวิเคราะห์ ฿406.50 — ยังมีส่วนเผื่อความปลอดภัยพอสมควรแต่ยังไม่ถึงโซน MOS 20% เหมาะกับการถือรับปันผลและทยอยสะสมเล็กน้อย ส่วนการเข้าเพิ่มอย่างจริงจังจะคุ้มค่ามากขึ้นเมื่อราคาลงมาใกล้ ฿306.83
5
Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)
+10%
ราคายังต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมพอสมควรแต่ส่วนเผื่อยังไม่ถึงเกณฑ์ 20% — เหมาะ "ถือ" รับปันผล ~5% และทยอยสะสมได้ ส่วนการเข้าเพิ่มเต็มที่ควรรอย่อลงใกล้โซน MOS 20%
จุดซื้อ MOS 20%
฿306.83
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
฿268.48
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< ฿383.54
ใกล้/ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม
6
คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี
จากจุดเข้า ฿345.00 • EPS ฐาน ~฿18.00 • รวมปันผล
BearEPS +2%/ปี
฿305.63
+4%
- EPS ปี 3~฿19.10
- P/E ออก16x
- ปันผลรวม 3 ปี~฿52.00
- สถานการณ์แข่งราคา/กดดันมาร์จิน
BaseEPS +4%/ปี
฿384.70
+27%
- EPS ปี 3~฿20.25
- P/E ออก19x
- ปันผลรวม 3 ปี~฿52.00
- สถานการณ์ARPU โต + เน็ตบ้าน/องค์กรหนุน
BullEPS +7%/ปี
฿485.12
+56%
- EPS ปี 3~฿22.05
- P/E ออก22x
- ปันผลรวม 3 ปี~฿52.00
- สถานการณ์Data center/AI + virtual bank ติดลม
ผลตอบแทนรวม = ส่วนต่างราคา + ปันผลสะสม 3 ปี (~฿52 จากปันผล ~฿17.4/ปี) • กรณีฐาน (P/E ออก 19x ใกล้กับมูลค่าเหมาะสม) เหมาะกับโปรไฟล์ "blue chip ปันผล + เติบโตช้าแต่มั่นคง" • กรณี Bear ใช้ P/E ออก 16x ต่ำกว่าช่วงประวัติ 5 ปี (18.1–23.5x) เหลือปันผลเป็นตัวช่วยพยุงเป็นหลัก สะท้อนความเป็นหุ้น defensive (beta ~0.04)
▲Catalysts — ปัจจัยหนุน
- ผู้นำตลาดมือถือ: ส่วนแบ่งอันดับ 1 ของไทย, 5G 18.4 ล้านราย — โครงสร้างตลาดเหลือผู้เล่นหลัก 2 ราย ลดสงครามราคา หนุน ARPU/มาร์จิน
- กระแสเงินสด + ปันผลแกร่ง: FCF TTM ~฿94.8 พันล้าน, ปันผล ~5.05%, payout ~97% ของ EPS จ่ายปีละ 2 ครั้ง — สม่ำเสมอ แต่เหลือส่วนเติบโตจากกำไรน้อย
- เน็ตบ้าน & องค์กรโต: AIS Fibre + บริการลูกค้าองค์กร/Data Center/Cloud เป็นเครื่องยนต์เติบโตใหม่นอกเหนือมือถือ
- โมเมนตัมกำไร: กำไรสุทธิ TTM ฿53.5 พันล้าน (FY2025 ฿47.9 พันล้าน), net margin 23.4% จาก 21.2%, รายได้ TTM +3.3% — ฟื้นตัวต่อเนื่อง
- ธุรกิจใหม่: เตรียมเปิด virtual bank + วาง AI ecosystem ร่วมพันธมิตรระดับโลก เพิ่มทางเลือกการเติบโต
- Defensive + หนุนหลัง Gulf/Intouch: beta ~0.04 ผันผวนต่ำมาก, มีกลุ่ม Gulf เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่เสริมเสถียรภาพ
▼Risks — ความเสี่ยง
- เติบโตจำกัด: ตลาดมือถือไทยอิ่มตัว — รายได้โตเลขหลักเดียวต่ำ ราคาหุ้นพึ่งพา re-rating P/E และปันผลเป็นหลัก
- CAPEX สูงต่อเนื่อง: งบลงทุน ฿30,000–35,000 ล้าน/ปี สำหรับ 5G/ไฟเบอร์ กดดัน FCF และเพิ่มภาระหนี้
- Payout/หนี้สูง: ปันผล ฿17.38 ≈ 97% ของ EPS, หนี้สินรวม ~฿238 พันล้าน (D/E ~4.55x), P/BV ~19.5 สูง — ปันผลโตต่อได้จำกัดหากกำไรสะดุด
- การแข่งขัน/กำกับดูแล: True แข่งดุ + ความเสี่ยงค่าธรรมเนียมคลื่น/นโยบาย กสทช. กระทบมาร์จิน
- ดอกเบี้ย/Bond proxy: เป็นหุ้นปันผลคล้ายพันธบัตร — ดอกเบี้ยขึ้นอาจกดดัน valuation
- การลงทุนนอกธุรกิจหลัก: virtual bank/Data Center หากผลตอบแทนต่ำกว่าคาดอาจฉุด ROE/กำไร
หุ้น Blue Chip ปันผลคุณภาพ — ราคาต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสมเล็กน้อย "ถือ/ทยอยสะสม"
ADVANC คือผู้นำโทรคมนาคมไทยที่มีคุณภาพกิจการสูง: ส่วนแบ่งตลาดอันดับ 1, กระแสเงินสดแกร่ง, ปันผล ~5.05% สม่ำเสมอ และ beta ต่ำมาก (~0.04) เหมาะกับพอร์ตเน้นความมั่นคง+ปันผล จุดอ่อนคือการเติบโตต่ำ payout สูง และหนี้สินที่เพิ่มขึ้น ราคาปัจจุบัน ฿345.00 ต่ำกว่ามูลค่าเหมาะสม ฿383.54 (MOS +10%) ยังไม่ถึงโซนคุ้มค่าเต็มที่ — น่าเพิ่มน้ำหนักเมื่อย่อลงใกล้ ฿306.83
มูลค่าเหมาะสม
฿383.54 (฿365.40–฿401.67)
ส่วนต่างจากราคา
MOS ~ +10%
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
~฿406.50 (Buy)
กลยุทธ์: เหมาะ "ถือ" สำหรับผู้ถือเดิมที่เน้นปันผล+ความมั่นคง — รับ yield ~5% ขณะรอ re-rating ทยอยสะสมได้เล็กน้อย • นักลงทุน value ควรรอย่อลงถึงโซน ฿306.83 (MOS 20%) เพื่อส่วนเผื่อความปลอดภัยที่ดีขึ้น
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ P/E เป้าหมาย, อัตราเติบโต (g), ผลตอบแทนที่ต้องการ (r) และ ROE ในอนาคต
ราคาหุ้นมีความผันผวนสูง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • ที่มาข้อมูล: StockAnalysis.com, TradingView, Yahoo Finance, Nation Thailand (งบ TTM ล่าสุด)