NASDAQ: ADI
Semiconductors
Large-cap • Analog • Edge AI
Analog Devices, Inc.
ผู้นำชิป Analog / Mixed-signal & Signal Processing • Edge AI, พลังงาน/เซนเซอร์ใน Data Center, อุตสาหกรรม, ยานยนต์, สื่อสาร
▲ +56.8% (รอบปี)
ราคาปิด ณ 11 ส.ค. 2026 (4:00 PM ET)
👁 0 ยอดดู
2026-08-08 อัปเดต
👍 0 ถูกใจ 👎 0 ไม่ถูกใจ
1
ข้อมูลสำคัญ (Key Metrics) งบ FY2025 + Q2 FY2026
Market Cap
~$202B
487 ล้านหุ้น
P/E (TTM, GAAP)
~62x
EPS GAAP $6.72 บิดเบือนจากค่าตัดจำหน่าย
P/E (Fwd, Non-GAAP)
~30x
อิง EPS หลัก (adjusted)
EPS Non-GAAP FY2025
$7.79
▲ +22% YoY
รายได้ FY2025
$11.02B
▲ +17% YoY
รายได้ Q2 FY2026
$3.62B
▲ +37% YoY
Adj. Gross Margin
69.3%
Adj. Op. Margin 41.9%
EPS FY2025 (GAAP)
$4.56
▲ +39% YoY (จาก $3.28)
รายได้ TTM
$12.74B
▲ +~30% YoY
ROE (GAAP)
~9.6%
Normalized ~28–30% ฐานทุนบวมจาก M&A
เงินปันผล
1.12%
$4.40/ปี • Payout ~62%
ช่วง 52 สัปดาห์
$218 – $446
เพิ่งทำจุดสูงสุด $445.91
2
ราคาย้อนหลัง ~1 ปี โดยประมาณ
หุ้นวิ่งขึ้น ~+57% ในรอบปี จากจุดต่ำ ~$234 (ต.ค. 2025) สู่จุดสูงสุดตลอดกาล $445.91 (มิ.ย. 2026)
ขับเคลื่อนจาก วงจรอุตสาหกรรม/ยานยนต์ฟื้นตัว + ดีมานด์ชิป analog ใน Edge AI และ Data Center ก่อนย่อลงมา ~$396 หลังราคาวิ่งเร็วและ valuation ตึง
3
การประเมินมูลค่า (Valuation) 3 วิธี เฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก
1. P/E Valuation ใช้ EPS หลัก
EPS Non-GAAP คาด ~$11.5 (FY2026E) × P/E ~33x — ใช้กำไรหลักที่ตัดค่าตัดจำหน่าย Maxim/Linear ออก
$380
2. DCF (2-stage)
FCF เติบโตจากวงจรฟื้นตัว, WACC ~9%, Terminal ~3% — สมมติมาร์จิ้น adj. ~69% คงทน
$400
3. Analyst Intrinsic
ค่าเฉลี่ยจากโมเดล fair value ของนักวิเคราะห์ (กรอบ ~$340–$515)
$420
มูลค่าเหมาะสมเฉลี่ย (Fair Value)กรอบ $380 – $420
$400
หมายเหตุ: ใช้ EPS Non-GAAP เป็นฐาน เพราะ EPS GAAP ($6.72) ถูกกดต่ำจาก ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน จากดีล Maxim ($21B) และ Linear
ทำให้ P/E GAAP (~62x) ดูแพงเกินจริง • ข้าม DDM เพราะปันผลเป็นเพียง 1.06% ไม่ใช่ตัวขับมูลค่าหลัก
4
ราคาปัจจุบัน vs โซนต่างๆ
$280MOS 30%
$320MOS 20%
$400Fair Value
$454เป้า Analyst
$515เป้าสูงสุด
ราคา $395.65 อยู่ ใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสม แทบไม่มีส่วนต่าง (~1%) ในเชิงมูลค่าพื้นฐาน — และยังมี upside ต่อเป้าหมาย 12 เดือน ของนักวิเคราะห์ (เฉลี่ย ~$454, สูงสุด $515) ราว 15%
สะท้อนว่าราคาได้ย่อกลับมาสู่จุดที่ตลาดยังไม่ได้จ่ายพรีเมียมเกินมูลค่าพื้นฐาน แต่ก็ยังไม่ใช่ส่วนเผื่อความปลอดภัยที่มีนัยสำคัญ
5
Margin of Safety (ส่วนเผื่อความปลอดภัย)
+4%
Margin of Safety แทบไม่มี ใกล้เคียงมูลค่าเต็มพอดี ยังไม่ถึงจุดซื้อที่ปลอดภัยจริงจัง (ต้องรอย่อลึกกว่านี้)
จุดซื้อ MOS 20%
$320
โซนน่าสนใจสำหรับ value
จุดซื้อ MOS 30%
$280
โซนถูกมาก (deep value)
โซนเริ่มทยอยสะสม
< $360
ต่ำกว่าขอบล่างของ fair value
ลองคำนวณ MOS เอง — ใส่ราคาที่สนใจ (USD)
6
คาดการณ์ผลตอบแทน 3 ปี จากจุดเข้า $395.65 • EPS ฐาน ~$11.5 (Non-GAAP)
Bear EPS +4%/ปี
$310
รวม ~ −22% (≈ −8%/ปี)
EPS ปี 3 $12.9 P/E ออก 24x สถานการณ์ วงจรชะลอ / จีนอ่อน
Base EPS +10%/ปี
$428
รวม ~ +8% (≈ +3%/ปี)
EPS ปี 3 $15.3 P/E ออก 28x สถานการณ์ วงจรฟื้นปกติ Edge AI หนุน
Bull EPS +15%/ปี
$560
รวม ~ +42% (≈ +12%/ปี)
EPS ปี 3 $17.5 P/E ออก 32x สถานการณ์ AI/Data Center + ยานยนต์เร่งตัว
ความเสี่ยง–ผลตอบแทนเอียงไปทาง ขาลงมากกว่าขาขึ้น แม้ราคาจะย่อกลับมาใกล้มูลค่าเหมาะสมแล้ว base case ให้ผลตอบแทนเพียงเล็กน้อย (~3%/ปี) เพราะ P/E ขาออกยังต้องหดตัวจากระดับสูงปัจจุบัน
upside ที่แท้จริงขึ้นกับว่าวงจรอุตสาหกรรม/ยานยนต์เร่งตัวและคอนเทนต์ analog ใน Edge AI/Data Center โตจริงหรือไม่
▲ Catalysts — ปัจจัยหนุน
วงจรฟื้นตัวแรง: รายได้ Q2 FY2026 +37% YoY ($3.62B) เหนือกรอบ guidance, Q3 คาด ~$3.9B (+35%) — อุตสาหกรรมและยานยนต์กลับสู่ขาขึ้นหลัง destocking จบ
Edge AI & Data Center: ชิป analog/power/sensing เป็นคอนเทนต์ที่เพิ่มขึ้นต่อระบบ AI — ADI ได้อานิสงส์จากการลงทุน data center และ AI ที่ขอบเครือข่าย
มาร์จิ้นชั้นนำ: Adjusted Gross Margin 69.3%, Adj. Operating Margin 41.9% — โมเดลธุรกิจ analog ที่ผลิตภัณฑ์อายุยาว ราคาเสถียร กระจายลูกค้าหลายหมื่นราย
ผลรวม Maxim/Linear: ดีล Maxim ($21B) + Linear ขยายพอร์ต power management และฐานลูกค้า — synergy ต้นทุนและ cross-sell ทยอยรับรู้
คืนทุนผู้ถือหุ้นสม่ำเสมอ: ปันผล $4.40/ปี (ขึ้นต่อเนื่อง 20+ ปี) + ซื้อหุ้นคืน — กระแสเงินสดอิสระแข็งแกร่ง หนี้ต่ำ (D/E ~0.26)
กระจายปลายทาง: อุตสาหกรรม ~44%, ยานยนต์ ~30%, สื่อสาร, คอนซูเมอร์ — ลดการพึ่งพา end-market เดียว
▼ Risks — ความเสี่ยง
ธุรกิจเป็นวงจร (cyclical): ดีมานด์ชิปขึ้น–ลงตามวัฏจักรลูกค้าและการสะสม/ระบายสต็อก — รายได้และกำไรผันผวนแรงกว่าหุ้นซอฟต์แวร์
Valuation ตึง: P/E forward ~30x (Non-GAAP) สูงกว่าค่าเฉลี่ยอดีต — ราคาสะท้อนการฟื้นตัวไปแล้ว margin of safety จึงจำกัด
ช่องว่าง GAAP vs Non-GAAP: ค่าตัดจำหน่าย Maxim/Linear กด EPS GAAP ($6.72) ให้ดูต่ำ ทำให้ P/E GAAP (~62x) ดูแพงและตัวเลขกำไรอ่านยาก
ความเสี่ยงจีน/ภูมิรัฐศาสตร์: สัดส่วนรายได้จากจีนและความตึงเครียดการค้า/ส่งออกชิป อาจกระทบดีมานด์และซัพพลายเชน
การแข่งขัน: แข่งกับ Texas Instruments, NXP, Infineon, STMicro ในตลาด analog/power — แรงกดดันราคาในบางกลุ่มผลิตภัณฑ์
พึ่งยานยนต์/อุตสาหกรรม: หากการฟื้นตัวของสองตลาดนี้ช้าหรือพลิกกลับ ผลตอบแทนตาม base case จะถูกกดทันที
ธุรกิจ analog คุณภาพสูง ราคา ณ ตอนนี้ "ใกล้เคียงมูลค่าเหมาะสม"
Analog Devices เป็นผู้นำชิป analog/mixed-signal มาร์จิ้นสูง กระแสเงินสดแกร่ง และอยู่ในจุดได้เปรียบจากวงจรอุตสาหกรรม/ยานยนต์ที่ฟื้นตัวบวกดีมานด์ Edge AI/Data Center — ที่ราคา ~$395.65 หุ้นย่อกลับมาใกล้มูลค่าเหมาะสมหลังจากขึ้นแรงในรอบปี สำหรับสาย value ยังไม่มีส่วนเผื่อความปลอดภัยที่มีนัยสำคัญ ส่วนสาย growth เริ่มเห็น upside ต่อเป้านักวิเคราะห์ชัดขึ้น แต่ความเสี่ยงเชิงวงจรยังสูง
มูลค่าเหมาะสม
$400 ($380–$420)
เป้านักวิเคราะห์ 12 ด.
$454 (+14.7%)
กลยุทธ์: สาย value — รอย่อ/ทยอยสะสมเมื่อราคา ต่ำกว่า ~$360 (น่าสนใจที่ <$320) • สาย growth — เข้าได้แบบ DCA และยอมรับความผันผวนเชิงวงจร โดยติดตาม การฟื้นตัวของอุตสาหกรรม/ยานยนต์ และ คอนเทนต์ analog ใน AI/Data Center เป็นตัวชี้วัดหลัก
คำเตือน: รายงานนี้จัดทำเพื่อการศึกษาและเป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำให้ซื้อหรือขายหลักทรัพย์
ตัวเลข valuation อิงสมมติฐานที่อาจคลาดเคลื่อน โดยเฉพาะ "EPS Non-GAAP/หลัก" และอัตราการฟื้นตัวของวงจรอุตสาหกรรม/ยานยนต์ ซึ่งเป็นจุดถกเถียงหลัก
ราคาหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์มีความผันผวนสูงตามวัฏจักร ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมและพิจารณาความเสี่ยงของตนเองก่อนตัดสินใจ • อ้างอิงงบจริงจาก ADI IR/SEC (10-K FY2025, 8-K Q2 FY2026)